Nei primi 7 mesi del 2017 i fondi hedge gestiti da manager umani hanno avuto rendimenti migliori rispetto a quelli gestiti dall’intelligenza artificiale, come AQR Capital Management, Aspect Capital e Two Sigma.
In media i fondi hedge hanno guadagnato il 4,8% dall’inizio dell’anno fino al 31 luglio, come mostrano alcuni dati compilati Hedge Fund Research, ma la mancanza di direzione da parte del mercato, l’inversione di giugno e la volatilità bassa hanno reso la vita più difficile per i fondi automatizzati.
In particolare l’inversione di giugno ha contribuito alla perdita di denaro di questi fondi particolari, che hanno bisogno di movimenti con una direzione precisa e “trend da poter cavalcare più a lungo possibile”, spiega Tom Wrobel, responsabile della consulenza in investimenti alternativi presso Societe Generale.
In media, al 31 luglio i rendimenti dei fondi hedge che scommettono sui trend macroeconomici sono calati dell’1,4%, dopo perdite comprese tra l’1,2% e l’18% nei primi sette mesi del 2017.
La bassa volatilità ha inasprito la situazione in quanto i fondi che seguono i trend aprono posizioni di dimensioni più grandi in queste condizioni. Una strategia che pagano caro quando si verifica un’inversione di tendenza.
I fondi hedge automatizzati che hanno riportato le perdite maggiori includono:
- AQR Capital Management, che gestisce 16 miliardi di dollari e ha perso il 6% nei primi sette mesi del 2017 (dati BarclayHedge).
- BlueTrend, fondo nato all’interno di Systematica Investments, che gestisce oltre 7 miliardi di dollari e ha perso il 6,4%.
- Compass Fund di Two Sigma, che gestisce 2,5 miliardi di dollari in asset e ha perso il 4,4% nello stesso periodo.
- Aspect Capital, fondo diversificato che gestisce 3,9 miliardi di dollari in asset e ha perso il 3,4%.
Comunque alcuni fondi hedge basati gestiti da computer sono riusciti ad avere successo nei primi sette mesi del 2017: Alternative Markets (sempre sotto Systematica Alternative) ha guadagnato l’11,2%, come riferito a Reuters da delle fonti, e Man Group, il terzo maggiore fondo speculativo al mondo, ha fruttato rendimenti tra lo 0,5% e il 10%, secondo il sito della società.