Tutto quello che “La grande scommessa” può insegnarci sul value investing

Quali sono gli insegnamenti di un film sulla crisi del mercato immobiliare e il conseguente crollo finanziario riguardo al value investing?

All’interno de La grande scommessa (The Big Short) ci sono perle di saggezza che riguardano il settore del value investing. C’è anche Margot Robbie in una vasca da bagno, quindi c’è qualcosa per tutti.

Il film è ambientato negli anni 2000 e segue gli eventi e i personaggi coinvolti nella bolla del mercato immobiliare (Spoiler Alert: la bolla scoppia). I personaggi erano stati tutti previdenti, e visto che il mercato immobiliare è stato decisamente sopravvalutato, si sono resi conto che avrebbero guadagnato con un suo crollo. La maggior parte dei personaggi del film, e le loro controparti reali, hanno ottenuto dei profitti immensi da questa vendita allo scoperto.

Sebbene il film si concentri sui gestori di fondi hedge, sugli operatori di borsa, e sui venditori di obbligazioni, e il modo di investire non sia molto tipico, ci sono comunque verità nel film che si estendono a tutti i tipi di investitori.

La citazione da Keynes illustra una verità del film, che tuttavia non è direttamente visibile senza pensarci un po’.

In alcuni punti nel film, i personaggi erano sotto quasi del 40%, e sul punto di considerare se rinunciare alle loro posizioni o meno.

Ma erano tutti certi circa lo scoppio imminente, quindi hanno tenuto duro nell’aspettare i guadagni fino alla fine. Ma cosa sarebbe successo se la bolla avesse impiegato più tempo per scoppiare? Per quanto tempo avrebbero resistito, e quale livello di perdite erano disposti a tollerare?

Se si sta investendo per il proprio benessere finanziario e non si hanno milioni di dollari in riserva, come i gestori di fondi protagonisti del film, non importa quanto tu sia sicuro di guadagnare con un certo investimento, tutto può avvenire in un tempo che non è quello che tu hai prestabilito nella tua agenda.

La citazione di Keynes questo lo illustra bene. Si può avere del tutto ragione su una cosa, ma il mercato non funzionerà in base al vostro orologio. Se non ti dai abbastanza tempo e leva finanziaria, potrebbe essere finanziariamente disastroso.

Una cosa che si vuole emulare dai personaggi del film è il loro impegno per la ricerca, a prescindere dal loro lavoro.

Per ottenere un senso generale su come fosse stato davvero scosso il mercato immobiliare, molti personaggi hanno fatto un viaggio nella periferia della Florida per ottenere un’impressione diretta che sul fenomeno che volevano osservare.

Senza entrare nello specifico del viaggio nel film (anche se potremmo parlare di Steve Carrell che dà consulenza finanziaria ad una ballerina di pole dance tutto il giorno), questo è il tipo di dedizione per la ricerca che tutti gli investitori dovrebbero impiegare.

Ovviamente, ogni investimento dovrebbe essere compiuto dopo aver svolto ricerche attente ed esaminato la situazione con cura.

Ma qualcosa che gli investitori moderni hanno perso è che questa ricerca può e deve avvenire lontano dalla scrivania. Non deve essere per forza un viaggio in Florida, ma se stai cercando di investire in un nuovo settore, vai a parlare con le persone che lavorano in quel campo. C’è molto da imparare da questo tipo di ricerca, e qualsiasi tipo di informazione otterrei ti aiuterà nella tua carriera di investitore.

Un vantaggio che invece l’investitore moderno ha è che ora è il momento migliore per fare ricerche dalla scrivania. Fare una gita sarà sempre una buona idea, ma ricordate che ci sono servizi che consentono di seguire le informazioni in modo eccellente.

Sebbene sia importante conoscere i propri limiti, un’altra lezione dal film è quella di tenere una posizione fino a quando l’ipotesi fondamentale non cambia. La pazienza può essere la risorsa più preziosa per un investitore di valore.

Nel film quasi tutti pensavano che i personaggi fossero dei pazzi a scommettere contro il mercato immobiliare. Quando hanno iniziato a subire delle perdite, quegli oppositori lo hanno preso come un segno che loro avevano ragione, e che questi erano soltanto delle anomalie e che stavano per perdere un sacco di soldi.

Ma i personaggi principali del film, e le persone della vita reale sulle quali sono stati basati i personaggi, avevano ragione, e hanno resistito anche se stavano subendo delle perdite. Per gli azionisti dei value investing, questo principio suona vero in ogni circostanza. Ricordatevi perché avete investito all’inizio, e se nulla è cambiato nella vostre ipotesi originali, allora tenete duro fino a quando non entrate in possesso nuove informazioni.

Nella vita reale, e nel film, molti tipi a Wall street parlano e si vantano sulla stabilità del mercato immobiliare. Queste persone erano molto rispettate e in quanto esperti di mercato avevano delle buste paga consistenti. Ma guardate com’è finita.

Non importa quanto siano profondamente rispettati, astuti, o ben pagati questi ‘esperti’, essi potrebbero non avere la minima idea di quello che sta succedendo nel mercato. Anche le persone che avevano previsto il crollo finanziario del 2008 hanno fatto enormi errori in quanto hanno fatto di un semplice incidente una strage.

Si può essere tentati di ascoltare una persona che conferma totalmente le vostre idee, e altrettanto forte può essere la tentazione di provare a convincere qualcuno che ha punti di vista opposti ai tuoi. Il mercato è complicato, capriccioso e incontrollabile. Questi fattori rendono quasi impossibile “sapere” ciò che sta accadendo veramente, ma dopo, a fatto compiuto, tutto sembra così ovvio. È importante tenere a mente quando si sta facendo un qualsiasi tipo di investimento che quasi nessuno ha idea di cosa stia realmente accadendo nel mercato.