L’oro torna di moda dopo una liquidazione globale da 15 mila miliardi di dollari.
La disfatta da 15 mila miliardi del mercato azionario globale da maggio scorso risveglia la corsa all’oro negli investitori che cercano sicurezza.
I fondi hedge hanno più che raddoppiato la loro posizione netta a lungo termine in lingotti la scorsa settimana, appena tre settimane dopo aver toccato il minimo storico al ribasso. Le disponibilità in oro degli investitori tramite prodotti negoziati in borsa si stanno espandendo al passo più veloce in un anno e il valore degli ETP è saltato a 3 mila miliardi di dollari nel 2016.
L’attrazione per il lingotto è ritornata in auge dopo essere stata trascurata lo scorso anno, di fronte agli attacchi terroristici di Parigi a novembre e i negoziati del salvataggio greco a luglio. Questa volta, le preoccupazioni sui mercati globali sosterranno il metallo, hanno detto la scorsa settimana gli analisti di Citigroup Inc, guidati da Ed Morse, quando hanno prodotto le loro previsioni dei prezzi del 2016.
George Milling-Stanley di Boston, capo degli investimenti in oro di State Street Global Advisors, che gestisce 2400 miliardi di dollari, sostiene:
“Le persone sono diventate accomodanti nei confronti dei rischi, che siano macroeconomici o geopolitici. Quel che passa di moda può ritornare in auge. Quell’ambiente di persone che si sentono completamente calme e imperturbate, penso che stia per sparire. L’oro è un commercio a basso rischio molto buono e penso che le persone abbiano iniziato a guardare con molta più attenzione alle posizioni rischiose che hanno su diversi altri mercati”.
Le scommesse raddoppiano
I futures hanno guadagnato il 3,4% a gennaio a 1096,03 dollari all’oncia sul Comex di New York, andando verso il guadagno mensile più alto da agosto. La posizione netta a lungo termine in futures e opzioni in oro ha raggiunto 1934 contratti nella settimana conclusasi il 19 gennaio, secondo i dati della U.S. Commodity Futures Trading Commission rilasciati 3 giorni dopo. Questo sale da 902 della settimana precedente e si paragona a un record di partecipazione netta a breve termine di 24263, detenuto alla fine dello scorso anno.
Gli ultimi dati messi insieme da Bloomberg mostrano che a gennaio gli investitori hanno finora versato 926 milioni di dollari in ETF sostenuti dai metalli preziosi. Ciò è in corsa per la maggiore espansione mensile in un anno. Le disponibilità in oro globale degli ETP hanno raggiunto quasi 1500 tonnellate la settimana scorsa: l’ammontare più alto da novembre.
L’oro calò del 10% lo scorso anno quando gli investitori aspettavano il primo aumento dal 2006 nei tassi d'interesse da parte della Federal Reserve, che finalmente arrivò a dicembre. Il presidente della Fed Bank di Boston, Eric Rosengren, ha detto questo mese che il cammino previsto della banca centrale per ulteriori politiche di restrizione è a rischio, quotando stime in calo per la crescita economica degli USA. Tassi più alti trattengono l’attrazione dell’oro come investimento alternativo perché non paga rendimenti.
L’attrazione per l’oro di questo mese “potrebbe in parte avere a che fare con il riequilibrio del portfolio degli investitori”, ha detto Kevin Caron, uno stratega di mercato e manager di portfolio di Florham Park, New Jersey, che lavora per Stifel Nicolaus & Co, dove aiuta a gestire 180 miliardi di dollari. “Qui un prezzo di entrata più vicino a 1000 dollari piuttosto che 2000 dollari ha molto più senso”.
In voga
L’oro aumenta le preoccupazioni di un ulteriore contagio dalla Cina, mercato azionario instabile e tensioni nel Medio Oriente, ha detto Citigroup in un resoconto del 19 gennaio. La banca ha alzato le sue previsioni per il 2016 del 7,5% a 1070 dollari. Il subbuglio sosterrà i prezzi questo trimestre, prima che un dollaro forte termini il rialzo più tardi quest’anno, hanno detto gli analisti.
A dicembre l’oro ha raggiunto il suo minimo in cinque anni mentre il dollaro si rinforzava e l’inflazione degli USA ristagnava, tagliando la domanda per il metallo come riserva di valore. Il costo della vita negli USA è sceso inaspettatamente a dicembre, guidato da un calo nelle materie prime. Il rallentamento della Cina, insieme ai prezzi del petrolio più bassi e le svalutazioni competitive delle valute, contribuisce ad aumentare il rischio di deflazione in tutto il mondo, ha detto l’investitore miliardario George Soros in un’intervista televisiva a Bloomberg la settimana scorsa.
Rob Haworth di Seattle, investment strategist di lunga data per la U.S. Bank Wealth Management che gestisce un patrimonio di 128 miliardi di dollari, dice:
“Si sta avendo un balzo a breve termine basato sulla svendita di petrolio e azioni, ma i fondamenti che stanno alla base, le aspettative dell’inflazione, non sono cambiati”.