I titoli tecnologici hanno avuto un brutto inizio di 2016. Sarà tutto così?
I titoli non hanno mantenuto i precedenti guadagni e hanno concluso la giornata al ribasso. Ma almeno alcune blue chips tecnologiche non sono di nuovo cadute in picchiata.
Apple (NASDAQ: Apple [AAPL]) e Microsoft (NASDAQ: Microsoft Corporation [MSFT]) erano leggermente al rialzo venerdì - ma sono ancora in forte calo per la settimana.
Il Nasdaq ha avuto un inizio 2016 ancora peggiore rispetto al Dow e allo S&P 500, al ribasso per oltre il 7%. Il Nasdaq torna così in correzione - con una contrazione di oltre il 10% dai massimi di 52 settimane (e di tutti i tempi). Dunque il peggio potrebbe non essere ancora passato per il settore tecnologico.
Molti dei grandi vincitori dei titoli tecnologici dello scorso anno continuano a contrattare a valutazioni estremamente elevate.
Amazon (NASDAQ: Amazon.com [AMZN]), scesa del 10% questa settimana, è valutata 110 volte rispetto alle previsioni sugli utili per il 2016. E Netflix (NASDAQ: Netflix [NFLX]), uno dei pochi titoli tecnologici a tenere relativamente bene finora nel 2016, grazie alla notizia della sua espansione globale, è scambiato a più di 440 volte gli utili stimati per quest'anno.
Il che ha fatto preoccupare alcuni investitori che temono sia l'inizio di un scoppio della bolla nel settore tecnologico. Proprio come nel 2000. E indovinate un po'? L'ultima volta che il Nasdaq è sceso così tanto nei primi quattro giorni di negoziazione di un anno è stato... nel 2000. Il Nasdaq fece un tonfo di oltre l'8% sedici anni fa.
Naturalmente, i titoli tecnologici risalirono rapidamente a quelli che erano allora i massimi storici da marzo 2000 ... prima di implodere definitivamente. Questo si spera non accadrà anche quest'anno. Ma ci sono ragioni di preoccupazione per gli investitori, in particolare per coloro che scommettono su società legate al mercato dei dispositivi mobili.
Le azioni Apple sono scese dell'8% questa settimana. Ora sono al di sotto dei $ 100 ciascuna per la prima volta da agosto.
E questo è dovuto alle preoccupazioni per il rallentamento della domanda di iPhone - in particolare in Cina. C'è stato anche un rapporto secondo cui Apple potrebbe essere in procinto di tagliare la produzione di iPhone.
Apple non ha commentato questa speculazione. Ma ci sono prove a sostegno dell'idea che gli iPhone 6 potrebbero non essere esattamente un grande successo. Due società di chip che producono componenti per i prodotti Apple - Cirrus Logic (NASDAQ: CRUS) e Qorvo (NASDAQ: QRVO) - hanno avvertito, giovedì, che le vendite per il trimestre in corso sarebbero più deboli del previsto.
Samsung (KRX: 005930), la "miglior nemica" di Apple, ha pubblicato una relazione sulle prospettive dai contenuti tiepidi in relazione ai guadagni, venerdì. La linea di telefoni Samsung Galaxy è in concorrenza con gli iPhone di Apple. Ma il gigante tecnologico della Corea del Sud elenca anche Apple tra i migliori clienti. Produce i chip di memoria utilizzati nei prodotti Apple.
Quindi, le cattive notizie per Samsung sono un ulteriore segno di indebolimento della domanda per gli smartphone a livello globale.
È significativa anche la cessione massiccia di titoli tecnologici, visto che si sta verificando mentre molti grandi produttori di gadget sono presenti alla CES, la fiera di elettronica di consumo di Las Vegas, per reclamizzare i loro nuovi prodotti.
Le azioni di diverse aziende che hanno avuto una presenza al CES sono molto in ribasso questa settimana. GoPro (NASDAQ: GPRO) e Garmin (NASDAQ: Garmin [GRMN]) hanno entrambi ceduto 10%, per esempio. E Fitbit (NYSE: Fitbit Inc [FIT]) è precipitato di oltre il 25% dopo la deludente performance del proprio nuovo smart watch Blaze a Wall Street.
Questo non vuol dire che i titoli tecnologici debbano aspettarsi un anno triste. Ma gli investitori probabilmente dovrebbero ponderare meglio le proprie scelte, invece di sperare che tutto il settore avrà buone performance.
Come sempre, si tratta di profitti.
La crescita degli utili per Apple sta iniziando a rallentare al passo di una cifra di percentuale per i prossimi anni. Così, potrebbe essere difficile per Apple muoversi significativamente verso l'alto, a meno che non dimostri a Wall Street che ci sono nuovi prodotti in grado di generare più entusiasmo - e un aumento delle vendite e degli utili.
Ma ci si aspetta che Alphabet (NASDAQ: Alphabet Class A [GOOGL]) pubblichi un guadagno di quasi il 20% quest'anno. Gli analisti prevedono una crescita di oltre il 30% degli utili per Facebook (NASDAQ: Facebook [FB]).
È tipico degli investitori tech accalcarsi attorno ai leader di mercato con slancio. Questo difficilmente cambierà nel 2016.