Come e quando prelevare i profitti delle opzioni

Progetto speciale in collaborazione con il prime broker Exante.

Per ottenere il massimo dalle opzioni, bisogna sapere quando riconoscere il momento giusto per uscire dalla transazione. Quali sono i segnali che rivelano una buona opportunità?

L'opzione permette all'acquirente di fare le operazioni con un asset ad un certo punto nel futuro o per un periodo determinato nel tempo ad un prezzo prestabilito. Abbiamo già parlato della struttura di questo strumento nell'articolo "Come funzionano le opzioni", mentre le strategie disponibili nel trading di questo tipo sono state l’argomento principale dell'articolo "Le 10 strategie fondamentali per investire con le opzioni".

La raccomandazione principale per il trading delle opzioni è acquistare opzioni sottovalutate o comunque comprare ad un prezzo interessante. È anche importante, se non di più, sapere quando e come fissare un profitto dalla transazione. La volatilità dei prezzi delle opzioni estremamente elevata dà l'opportunità di guadagnare ottimi profitti, ma avendo sbagliato il momento giusto dell'uscita dalla transazione, si può ottenere una perdita forte invece del grande profitto potenziale. Molti trader delle opzioni non vengono sconfitti a causa dell'entrata intempestiva nell'affare, ma a causa del momento sbagliato dell'uscita.

Per questi ragioni, è importante comprendere e applicare le strategie adeguate. Questi sono i metodi principali al raggiungimento del profitto tramite le opzioni.

Si tratta di una strategia molto popolare, che può essere utilizzata anche nel trading delle opzioni, e ne prevede l'applicazione su uno strumento particolare ad un livello percentuale prestabilito (ad esempio del 5%). Supponiamo che avete comprato 10 contratti di opzioni a 80 dollari (800 dollari in totale) con un punto di Take Profit di 100 dollari e uno Stop Loss di 70 dollari. Se si raggiunge il prezzo di 100 dollari, il Trailing Stop viene fissato ad un livello di 95 dollari (5% in meno). Nell’eventualità che il trend della crescita prosegua e il prezzo sia salito a 120 dollari, il nuovo Trailing Stop sarebbe a 114 dollari. Con un' aumento ulteriore dei prezzi a 150 dollari un Trailing Stop sposta a 142,5 dollari. Ora, se il prezzo tenderà a girarsi e andare giù, l'opzione sarà venduta a 142,5.

Un Trailing Stop Loss permette di beneficiare di una protezione continua contro dall’aumento dei profitti e di chiudere l’affare prima che la direzione cambi.

I trader utilizzano diverse varianti di questo metodo a secondo della strategia e della presenza della situazione adeguata sul mercato.

Il punto chiave è che lo Stop Loss non deve essere né troppo vicino (per evitare cali frequenti), né troppo lontano (il che lo renderebbe irraggiungibile).

I trader esperti usano spesso la pratica del profitto parziale, quando l'obiettivo programmato è stato raggiunto. Per esempio, la chiusura del 30% o il 50% della posizione dopo che il primo target (100 dollari) è stato raggiunto.

In questo approccio ci sono due vantaggi:

Questo scenario è simile al precedente. I trader fissano una parte della posizione delle opzioni fra gli intervalli regolari, sulla base del periodo rimanente prima della scadenza, se la posizione è in profitto.

Le opzioni si deprezzano con il tempo. Gran parte di un premio dell'opzione è costituito dal suo valore temporaneo e il resto tiene conto del valore intrinseco dell'opzione. La maggior parte dei trader esperti delle opzioni osservando vigilano attentamente la diminuzione del valore temporaneo e riducono regolarmente le posizioni mentre l’opzione si avvicina alla data di scadenza, per evitare la perdita degli utili.

Gli acquirenti delle opzioni devono essere consapevoli degli effetti della perdita del valore temporale e dovrebbero chiudere le posizioni su un segnale di Stop Loss se all'inizio dell'ultimo mese prima della scadenza dell'opzione non hanno una chiara stima del suo valore. Questo effetto può portare a grandi perdite finanziarie, perfino nel caso prezzo del titolo sottostante si muova considerevolmente.

L'effetto della perdita del valore temporaneo delle opzioni conduce alla svalutazione nel periodo della loro vita residua, e nell'ultimo mese prima della data della scadenza del loro costo scende più rapidamente.

I venditori delle opzioni ne beneficiano ottenendo un premio elevato all'inizio del contratto dell’opzione a causa del suo valore temporale. Ma il loro guadagno è dovuto agli acquirenti dell'opzione all’inizio, e gli acquirenti avranno una perdita per tutta la durata ulteriore della vita dell'opzione.

Il potenziale del profitto dei venditori call o put nella posizione corta è limitata (il massimo è pari al premio ricevuto). Dopo aver stabilito un certo livello di profitto (i trader spesso fissano un livello intorno al 30, 50 o 70%), è fondamentale prendere questo profitto per garantire i guadagni, dato che il margine non è sicuro per i venditori dell’opzione.

In caso di inversione, il limitato potenziale del profitto può essere velocemente trasformato in una perdita indefinita e porta anche al requisito di un pagamento supplementare a garanzia dei finanziamenti margine.

Un trading delle opzioni non si basa solo sugli indicatori tecnici. Molti traders aprono le posizioni a lungo termine sulla base delle analisi fondamentali, per beneficiare dei requisiti patrimoniali inferiori per garantire tali operazioni.

Supponiamo che prevedete la dinamica futura negativa di una certa azione, di conseguenza avete aperto una posizione lunga in un'opzione put con scadenza biennale e l’obiettivo è raggiunto in nove mesi.

Quindi sarà possibile ripetere l'analisi fondamentale e, se si tradurrà in favore della posizione esistente (dopo aver scontato l’effetto della perdita del valore temporale per le posizioni lunghe), sarà possibile continuare a tenerla. Se i fattori avversi (come la perdita del valore temporale e la volatilità avranno un grave impatto negativo) vale la pena di prelevare i profitti (o le perdite).

L’Averaging Down è una delle strategie peggiori nel caso di perdite con il trading delle opzioni. Sebbene la strategia può essere molto attraente, in ogni caso non può essere utilizzata. Invece, meglio chiudere la posizione dell’opzione corrente in perdita e aprire una nuova posizione dell’opzione in un periodo di scadenza successivo. Ricordate che le opzioni hanno una data di scadenza. Dopo tale data, essi sono inutili.

L’Averaging Down potrebbe essere più adatto a titoli che possono essere tenuti per sempre, ma non per le opzioni.

Invece l’Averaging Up potrebbe essere una buona strategia per esplorare margini di profitto, a patto che si siano tempo a sufficienza alla scadenza e una previsione favorevole.

Ad esempio, se l'obiettivo di 100 dollari è raggiunto, acquistate ancora cinque contratti delle opzioni in aggiunta a quei 10 esistenti comprati a 80 dollari. Il loro prezzo medio è ora (10 x 80 x 5 + 100) ÷ 15 = dollari 86,67. Se quindi viene raggiunto il prossimo obiettivo di 120 dollari, comprate altri tre contratti, con il prezzo medio di tutti i 18 ora a 92,22 dollari.

Dopo aver raggiunto il prossimo obiettivo di 150 dollari vendete tutte le 18 opzioni con un profitto di (150 - 92,22) x 18 = 1040 dollari. Un'altra variante potrebbe essere un altro acquisto (per esempio, tre contratti da 150 dollari), impostando un Trailing Stop Loss a 142,5 dollari (-5% rispetto al prezzo attuale).

La negoziazione delle opzioni è associata alla volatilità elevata. Non è sorprendente che i paesi come la Cina non hanno fornito immediatamente l'accesso al suo mercato delle opzioni. Un mercato delle opzioni con la volatilità elevata offre enorme opportunità di profitto, ma il commercio senza una conoscenza sufficiente, obiettivi di profitto ben definiti e un sistema di Stop Loss, porterà presto ad errori e perdite.

I trader hanno bisogno di testare a fondo le loro strategie sulla base delle statistiche del passato e iniziare a fare affari con le opzioni, utilizzando i metodi prestabiliti di Profit Taking e Stop Loss.