La scorsa settimana, abbiamo visto l’effetto positivo, negativo e pessimo che la paura può avere sull'economia globale.
Il Dow è sceso di 1.000 punti poco dopo l'apertura lunedì, non appena i mercati globali sono andati a picco e si sono diffusi in tutto il mondo i timori circa l'entità del rallentamento dell'economia cinese.
Il Dow ha avuto anche i due giorni migliori nella sua storia giovedì, dopo aver rilevato che l'economia americana sta andando molto bene.
E, non dimentichiamo, meno di tre settimane fa la Fed ha inviato segnali contrastanti - ancora una volta! - circa un possibile aumento dei tassi a settembre.
La solida e stabile economia USA prende ancora posizione contro lo scompiglio a livello globale. E il prossimo, cruciale rapporto sul lavoro, in attesa per venerdì, costituirà un importante check-up sull'America, che potrebbe confermare la forza della sua economia.
Perché questo jobs report è molto importante?
Questo rapporto sul lavoro è particolarmente importante perché svolge un ruolo fondamentale nella decisione della Fed - a settembre la banca centrale potrebbe aumentare l'indice di riferimento dei tassi di interesse per la prima volta in un decennio.
Se il mercato del lavoro americano avrà un andamento forte, potrebbe spingere i membri del comitato verso un rialzo dei tassi a settembre, nonostante le più recenti turbolenze dei mercati azionari internazionali.
Un buon indice per il mercato del lavoro è una cifra che si aggiri attorno ai 200.000 posti di lavoro.
Venerdì tutti presteranno particolare attenzione alla crescita dei salari - è una misura chiave dell'inflazione, uno dei due parametri che la Fed terrà in considerazione per giustificare un rialzo dei tassi.
Il comitato della Fed tiene una riunione decisiva 10 giorni dopo la pubblicazione del rapporto sul lavoro. Ci saranno solo altre due importanti serie di dati (vendita al dettaglio e inflazione) dopo ciò. Dunque, questo rapporto sul lavoro ha una grandissima valenza.
Abbiamo appena appreso che l'economia americana ha avuto un primo semestre migliore delle attese - il dipartimento per il commercio ha notevolmente corretto al rialzo la crescita economica USA tra aprile e giugno, portandola dal 2,3 % al 3,7 %. Dice Paul Ashworth, capo economista statunitense alla Capital Economics:
"Se si guardano le cifre relative all'economia degli Stati Uniti, ci saranno buone ragioni a favore per quanto accadrà a settembre"
Un rialzo dei tassi sarebbe un voto di fiducia da parte della Fed nei confronti di una sana situazione dell'economia USA e relativa direzione futura. Tuttavia, gli investitori temono che un rialzo dei tassi da parte della Fed potrebbe ostacolare lo slancio per il mercato rialzista con 6 anni di vita.
Il contagio della Cina potrebbe colpire la Fed
L'economia mondiale - in particolare la Cina e il suo impatto - potrebbe vanificare i buoni progressi economici degli Stati Uniti.
Le ultime turbolenze del mercato possono essere fatte risalire alla decisione della Cina di svalutare la propria moneta, lo yuan, due settimane fa. Il fatto ha immediatamente sollevato il dubbio che l'economia cinese stia effettivamente crescendo del 7%, come affermato dal governo.
Secondo Tim Anderson, managing director della MND Partners:
"Non c'è nessuno che creda veramente che la Cina stia crescendo al ritmo del 7%"
La svalutazione è stata seguita dall'indice di produttività cinese, che ha segnato il livello di sei anni fa. La follia ha dilagato nei mercati globali, continuando anche la settimana scorsa. Il Dow ha subito una correzione al ribasso lunedì e nove paesi - tra cui Brasile, Germania e Taiwan - hanno visto le azioni precipitare verso un mercato al ribasso.
Le valute di molti mercati emergenti - dalla Colombia all'Indonesia - sono sprofondate nei confronti del dollaro.
Questi paesi sono molto più esposti al rallentamento della Cina rispetto agli Stati Uniti. Come questi paesi se la passeranno potrà influenzare il commercio che gli USA hanno con essi e, in definitiva, l'economia americana.
Mercoledì, nel mezzo della volatilità, il presidente della Fed newyorchese William Dudley ha detto che un aumento dei tassi a settembre sembrava "meno pressante", di quanto non lo fosse solo poche settimane prima. In breve, le turbolenze del mercato azionario hanno effettivamente un impatto sulla decisione della Fed rispetto a un rialzo dei tassi.
Ma questo sentimento non ha trovato riscontro da quanto affermato dal vice presidente della Fed, Stanley Fischer, il quale ha detto alla CNBC che è troppo presto per giudicare quale via sarà da seguire a settembre.
Sarà più semplice prevedere le intenzioni della Fed sulla base del jobs report di venerdì.